三、現有投融資體制主要矛盾與問題

（一）投融資理念滯后

1、傳統投融資渠道不被重視。鄭州曾經出現過因理念滯后而導致的融資負面效應。例如以上市融資為例，歷史上的鄭州對上市融資的認知度和行動力度遠遠落后于其他省份。90年代，鄭州商業大廈的效益位居全國前列，但由于對待上市不積極主動，結果當初效益遠不如鄭州商業大廈的大連商業大廈積極運作上市融資，上市成功后，借助上市融資的幫助，現在大連商業大廈早已把觸角伸展到包括鄭州在內的全國各主要地市，而曾經在經濟效益方面遠遠甩開大連商業大廈的鄭州商業大廈卻于2010年10月關門倒閉。面臨同樣經營尷尬境遇的還有金星啤酒。盡管金星啤酒集團在10個省市投資了18個生產基地，位列全國前五位，但是在最適合上市最易上市的時期卻憾失上市機遇，目前，金星啤酒被青啤、哈啤、雪花的擴張壓得喘不過氣，已經從擴張型的經營策略轉為防守型的經營策略。目前證監會史無前例地收縮上市指標，嚴查上市資格，曾經相對寬松的上市環境已不復存在。

2、創新型的融資策略不熟悉。目前，面對新情況，鄭州面臨著新的融資理念的挑戰。除銀行貸款、上市融資、債券融資這些傳統融資策略外，BOT融資、BT融資、應收賬款資產證券化融資、信托融資、融資租賃等融資創新方式并不被資金需求方所熟悉。而融資是一項需要多種融資策略并用的綜合性復雜性資本運作行為，單靠傳統融資方式已不能再滿足現代化的融資需要。因此必須改變觀念，在積極開展上市、債券、銀行貸款等傳統融資模式的基礎上，還要積極開展創新型的融資模式。

3、風險控制理念滯后。融資本身就是一項高風險的資本運作行為，目前隨著融資方式的多樣化，風險也呈現多樣化復雜化的趨勢，融資的風險不容忽視，需要提前構建一套具體的風險防范策略。例如BOT融資方式面臨著特許期內的公共領域監管風險、BT融資方式面臨著資金保障性風險等等。因此一定要針對這些具體的風險來構建客觀科學的風險防范策略，從而把融資的風險降到最低。

（二）融資環境不樂觀

1、從緊的貨幣政策環境使融資難度加大。從2010年下半年開始至今，為抑制通貨膨脹等因素，央行陸續提升存款準備金率和利率。進入2011年，銀行貸款逐步緊縮的傾向越發明顯，這樣就造成了一方面貸款成本持續上升，一方面貸款難度持續增大的現狀。

2、歷史債務問題使融資難上加難。由于各種各樣的歷史原因，政府積累了大量債務。2008年為應對金融危機，中央鼓勵各級政府積極開展“鐵、公、基”建設以拉動內需，這又增添了政府還款的負擔。國家財政部公布的2010年的地方財政預算數據表明，2010年地方財政收入為66481億，支出為68481億，赤字達到2000億。2011年，各地政府又開始進入了還債高峰期，鑒于以上情況，以贏利為目的的商業銀行也進入觀望階段，對政府融資不積極不主動。

3、單純依賴政府財政支持的想法不現實。目前，鄭州都市區建設的一些具體部門還在想通過市財政、省財政的支持來達到彌補都市區建設資金缺口的目的，這種想法不現實，也不可能實現。這是因為：首先由于歷史債務等原因，各級政府財政壓力非常大；另一方面，只有市場化的運作才會使鄭州都市區建設獲得可持續的資金，并使這些資金得以高效率的運作。

4、創新型的融資人才匱乏。現代化的融資方式包含了眾多的創新型的融資策略，但創新型的融資策略具有復雜性、高風險等特點，因此需要熟悉該領域的創新型融資人才來運作，而目前鄭州嚴重缺乏創新型的融資人才，這也是提升鄭州融資水平的一個軟肋。

5、融資中介市場不發達。目前，相比于武漢、濟南、西安等周邊省會城市，鄭州的融資中介市場還相對不發達。以外資銀行為例，截止到2011年3月的最新統計數字，武漢外資銀行有六家，而鄭州僅有兩家。少一家外資銀行，鄭州就少了一個可以提供融資服務的金融機構。與此同時，相比于金融業發達的省市，BOT模式、BT模式、融資租賃、信托融資等創新型的融資模式在鄭州的運用并不普遍。

三、創新都市區建設投融資機制的建議對策

（一）理順政府職能部門與投融資公司關系，完善推進融資工作機制，構建決策、管理、執行、監督職責分離，責任明確的政府投融資管理體系。

成立政府投融資管理委員會，做為投融資管理的決策層，對投融資工作進行統一管理，負責審定投融資中長期規劃和年度計劃，對涉及政府融資項目的融資成本、增信措施、還款來源、風險控制等重大事項進行快速決策，提高融資工作效率。加強財政職能，統一管理政府債務，具體負責管理政府投融資業務，負責年度政府投融資計劃編制，投融資目標下達和任務考核，對政府債務實行借用還一體化管理。審計、監察等部門作為投融資管理的監督層，負責對投融資行為進行監督，并對項目資金使用情況實行全面跟蹤審計。政府投融資公司作為融資的具體執行機構，負責政府性項目的統一融資。逐步形成政府職能部門主要負責融資監督管理，政府投融資公司主要負責項目融資具體執行的政府融資管理體制，提高融資效率。

（二）推進政府投融資公司改造，增強融資能力

構建強有力的投融資平臺，滿足銀行對貸款風險控制和項目審核要求是融資的關鍵。

1、整合組建規范的政府投融資公司。根據市屬企業現狀和政府掌握的資產、資本、資金、資源的行業分布，按照《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發〔2010〕19號）、銀監會《中國銀監會關于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監管工作的通知》（銀監發[2011]34號）等文件的要求，擬組建基礎設施類的鄭州城市開發投資集團有限公司、地產開發類的鄭州地產投資集團有限公司、產業經營類的鄭州投資控股集團有限公司。通過充實公司資本金，健全法人治理結構，完善激勵機制，建立專業化經營管理隊伍，打造融資、建設、債務償還“三位一體”，自主經營、自負盈虧、獨立承擔民事責任的政府投融資公司。

2、通過多種途徑構建政府投融資公司可持續發展的運行機制。一是建立政府存量資產定期注入投融資公司制度。將政府掌握的經營性資產進行清理，分期分批注入政府投融資公司。根據投融資公司承擔公益性項目投資、建設、運營情況，將政府城市建設資金劃撥政府投融資公司使用。同時授予政府投融資公司部分特許經營權，增加其經營性收入和現金流。二是建立土地資產注入制度。在城市規劃和交通路網規劃之初，統一提前收儲土地，并定期將存量國有土地和儲備土地依法依規注入政府投融資公司，壯大公司資產規模，增強融資能力。三是健全土地出讓收益分配機制。賦予投融資公司土地一級開發整理職能，對其承擔的公益性城市基礎設施建設項目，實行項目建設與周邊土地捆綁開發，將項目建設成本納入周邊土地開發成本，按規定返還土地出讓成本的基礎，從而形成其持續的經營性收入。四是建立和完善對政府投融資公司的激勵考核機制。根據政府各投融資公司投資政府公益項目任務的完成情況，建立考核評價機制，并給予適當的獎勵，激發政府投融資公司投資建設的積極性。建立省、市投融資公司共建機制。建議省級投融資公司加強與市、縣（市、區）投融資公司合作力度，以項目為載體通過股權投資、債權投資、融資擔保等形式參與鄭州市重大項目建設。