3、積極創新發展場外市場和地方性柜臺市場。

場外市場是資本市場的重要組織部分，隨著我國資本市場體系的不斷健全，國家對場外市場發展思路會有所變化，政策環境趨于寬松，鄭州市場應充分利用好這一契機，發展場外交易市場。新修訂的《證券法》中公開發行條件和上市條件的分離使公開發行非上市股份有限公司的存在成為可能，也因此使得公開發行非上市股份有限公司和非公開發行股份有限公司的股份轉讓問題浮出水面。可在這方面積極進行制度創新，探索新的有效發展模式。具體可以從以下幾個方面著手：

首先、以證券公司股份代辦轉讓系統為依托，逐步擴大其功能，進一步改進和完善其交易結算制度，使之更能適應非公開發行和公開發行非上市股份有限公司股份轉讓的需求提供股份轉讓服務。

其次、現有的各種類型的地方性產權交易所和技術交易所，制定統一的產權交易市場管理法規，明確產權交易市場的法律地位和監管體系，規范產權交易市場的組織者、參與者的職責，完善交易結算制度、風險控制制度，促進市場的規范有序發展，并最終建成地方性柜臺交易市場。

第三，河南省是文化大省，文化底蘊深厚，隨著各種文化創意產業的發展，各種文化產權交易需求會得到迅速提升，應當利用好這一“地利”的優勢，積極培育各種類型的專業文化產權交易市場，使得巨大文化資源優勢轉化為經濟發展優勢。

4、積極發展產業投資基金

在構建中原經濟區的進程中，大力發展產業投資基金具有重大的現實意義。根據中崛起的要求，發展產業投資基金，可從從如下幾個思路著手：

（1）產業投資基金發展方式上，既要積極引進外部產業投資基金投入中部地區，也要適時組建新的產業投資基金。對于前者需要給予一定的優惠條件，例如稅收減免等；對于后者可以適當降低基金發起人在資格上的較高要求，例如將產業公司的發起人注冊資本不少于5億元的要求降低為不少于3億元等。

（2）產業投資基金的資金投向上，既要向創業投資傾斜，也要積極投資于基礎設施和企業重組。產業發展不能走東中部產業的重構，也不能依賴資源優勢之路，應特別重視知識密集型產業、高新技術的開發及產業化，但由于這類產業本身面臨巨大的技術風險和市場風險，只有創業基金才能提供高風險與高收益相伴的股權資本，支持高新技術產業發展；基礎產業是保持經濟持續發展的重要保障與前提，基礎產業投資需求總量和單個項目的投資需求較大，技術專有性較強，一般投資者進入障礙較大，并且具有較大的投資風險，需要產業投資基金的參與；由于歷史原因，國有企業在當地經濟中的比重較大，國有企業改革缺乏資金等外部條件支持，致使國有企業改革困難重重，難以有比較大的突破，為此產業投資基金還需要服務于國有企業重組的目的。

（3）產業投資基金發展類型上，要先采用封閉式，待條件成熟以后，再向開放式基金轉化。根據美國、英國等發達國家發展產業投資基金的經驗，在發展產業投資基金時應首先采用封閉型，這主要是為了在中國各項金融制度不完善、資本市場發育不成熟的市場環境下保持產業投資的穩定性。在將來市場環境得到有效改善的條件下，再把封閉式基金轉化為開放式基金。

5、健全各類資本市場中介機構

在一個發達和完善的資本市場中，證券服務中介機構扮演著極其重要的角色，是資本市場良性運轉所不可或缺的中堅力量。正是有了這些數量眾多的證券中介機構的專業服務，美國證券市場才能夠始終保持一片繁榮的景象。正如前面曾經提到的，地區證券中介機構不僅數量少，而且資本單薄，缺乏足夠的市場競爭力，這也是資本市場發展滯后的原因之一。為此，必須營造條件，努力促進證券中介機構的發展壯大，促使其為區域資本市場的發展貢獻自身的力量。

在證券服務中介體系中，投資銀行居于核心地位。大力發展投資銀行對于資本市場發展具有十分重要的意義。在地區資本市場內可以通過以下途徑建立投資銀行體系：一是扶持地區現有的券商，通過拓寬其融資渠道（例如上市融資、發行企業債券等），增強券商的綜合實力；同時，允許一些實力雄厚的大證券商開展投資銀行業務，賦予其投資銀行職能，使其逐步變成投資銀行；二是按投資銀行的功能改造和規范原有的信托投資公司，使其成為真正的投資銀行；三是采取股份制的辦法組建全新的投資銀行；四是同國外投資銀行聯合興辦中外合資的投資銀行。

此外，還應培育其他證券服務中介機構，這包括審計師事務所、會計師事務所、注冊會計師事務所、資產評估公司、財務顧問公司、投資咨詢公司、投資顧問公司，這類服務性中介機構，服務于資本市場的各個環節，是資本市場發展不可缺乏的組成部分。目前，地區這些中介機構專業人才匱乏，業務發展滯后，這不能適應現實需要，要加強這類專業人才培養，同時也要引進經紀中介機構資金與人才，以及與外資合作成立股份制的中介機構，從而提高中介機構實力。要加強對這些機構的管理，促進其健康、規范的發展。

6、規范私募資本市場、逐步構建私募資本市場和公開資本市場之間的橋梁

私募資本市場是沿海地區資本市場的重要形式，一度在溫州模式的經濟發展中有重要的位置。只要存在私人資本，私人資本就必然要通過各種渠道交流，因此，私募資本市場不可能被完全取代。為此，我們要采取措施，推進私募資本市場的規范化，這是出于資本的流通和交易的過程對交易公平的需要，例如用來解決交易的各方對交易資本的價格的認定、企業的信用程度等問題，需要有專業的中介機構發揮作用；同時，社會經濟不斷進步，法律逐步完備，資產的權利要求法律的保護，即便是私人之間的借貸也需要有一定的手續，資本的流通和交易對資料文件的要求更嚴格，法律、會計等中介機構能夠為企業提供更多服務。為私募資本市場配套的中介機構建設，是私募資本市場健康發展的有力保證。中介機構的進入將使私募資本市場運行規范化，私募資本市場的規范化操作是制度建設對私募資本市場的肯定。當私募資本市場中的一種形式可以相對規范地運行、可以面對所有的公眾、并且可以被公眾接受時，就完成了從一種私募資本市場形式到一種公開資本市場形式的演變。所有的公開資本市場形式，它的早期都有私募資本市場形式的影子，私募資本市場的一部分轉化成了今天的公開資本市場。當然，公開資本市場的一種形式不會退回到私募資本市場中它原來的形式，資本市場的進化是不可逆轉的，這是因為公開資本市場具有先進性，市場經濟的優勝劣汰的競爭規則在發揮作用。

四、若干具體建議

1、提升與強化地方“金融辦”的職能。地方政府要了解與善用資本市場發展區域經濟，必須要有得力的助手與顧問，在現有的制度格局環境下，這個助手與顧問非各級“金融辦”莫屬。為此金融辦不應只是一個協調部門，而應當在制訂區域金融發展規劃，觀察區域金融發展態勢，引導區域金融創新方面發揮重要作用。

2、“上市辦”要將各項工作做細做實、將國家與地區各項政策落到實處。要充分利用好全國統一資本市場的資源，一個有效的途徑就是鼓勵更多的本地企業上市。在這個過程中，“上市辦”應當成為聯系有關政府職能部門的紐帶，應當成為提供高效政府服務的窗口。其間，要完善支持企業利用資本市場發展的政策體系。落實支持企業發展的各項政策措施，完善政府上市服務體系，優化政務環境，建立企業改制上市“綠色通道”。國資、稅務、工商、國土、環保等與企業改制上市相關部門要簡化審批環節和流程，改善服務，提高效率。

3、地方政府要盡全力支持鄭州商品交易所做大做強，積極推動鄭商所由單一的商品交易所向綜合性交易所轉變，把鄭州商品交易所建成在全國乃至世界上有影響力的交易、信息和農產品定價中心，以此成為鄭州乃至整個中原地區全面融入全國統一資本市場切入點與橋梁。

4、籌建“文化產權交易市場”。將文化資源優勢轉化為經濟發展優勢。對此，要充分利用構建中原經濟區的契機，爭取國家政策的傾斜支持。

5、結合鄭州區域金融中心建設的規劃，注意充分發揮綜合金融服務鏈的作用。資本市場大發展離不開區域金融的綜合發展與創新，各種類型的金融創新既是資本市場發展的條件，也是資本市場發展的過程與結果。應當大力推動金融機構創新服務方式與工具，諸如開展股權質押貸款、科技信貸、中小企業信用擔保、小額貸款、產業基金等金融服務創新。鼓勵引入風險投資、保薦機構等中介機構，構建中小企業金融服務合作聯盟，通過整合各類金融資源為中小企業提供綜合的投融資解決方案。